엄청난 돈을 쌓기 위해 WhatsApp을 인수하는 Facebook의 소식은 오늘날 모바일 통신 산업의 중심에 있으며 그만한 이유가 있습니다. 지난 5 년 동안 WhatsApp이 교차 플랫폼 승자로 성장하는 것을 보았고 성장 계획을 실행하는 데 과감한 일을하면서 나는 그들이 한 일에 깊은 인상을 받았습니다. 그리고 거래의 가치를보고 충격을 받았지만, 합리적으로 생각하는 데 시간이 걸렸습니다.
거래와 그 뒤에 숨겨진 전략적 사고에 대해 알아보기 전에 실제로 지불되는 가격에 대한 문제를 해결합시다. 일부 수치는 160 억 달러, 일부 수치는 190 억 달러입니다.
WhatsApp 주식은 40 억 달러의 현금과 120 억 달러의 Facebook 주식으로 전환되고 있습니다. 따라서 Facebook은 실제로 WhatsApp 사업에 160 억 달러를 지불 하고 있습니다. 그러나 이들은 WhatsApp의 설립자 및 직원들에게 30 억 달러의 제한 주식을 발행하고 있으며 이는 직원들이 일반적으로받는 주식 기반 보상과 비교할 수 있으므로 실제로 인수 가격의 일부가 아닙니다.
대부분의 사람들은 160 억 달러가 완전히 미쳤다는 결론에 도달했습니다. 오늘날 Facebook에서 실제로 현금 흐름이없는 비즈니스에 대해 그러한 가격을 지불하는 이유는 무엇입니까?
투자자 든 산업계 관찰자이든 애호 가든 대부분의 사람들은 160 억 달러가 완전히 미쳤다는 결론에 도달했습니다. 오늘날 페이스 북이 오늘날 현금 흐름없이 실제로 인스 타 그램에 지불 한 10 억 달러보다 16 배나 많은 비즈니스 비용을 지불하는 이유는 무엇입니까?
그 생각은 매우 짧습니다. 얼마 전까지 만해도 페이스 북도 거의 제로에 가까운 수익 회사라는 사실을 잊어 버린 사람들도 있습니다. WhatsApp은 일부 고객이 제공하는 글로벌 메시징 서비스에 액세스하기 위해 1 년에 1 달러를 지불하는 구독 모델을 시작할 때까지 수익이 없었습니다.
Mark Zuckerberg와 그의 팀은 분석가의 질문을 다루는 Facebook의 짧은 (30 분) 전화 회의에서 WhatsApp의 수익 창출이 현재 최우선 순위가 아님을 분명히 밝혔습니다. 구독 모델의 초기 성공에 의해 장려되지만 우선 순위는이 빨판을 크게 성장시키는 것입니다. 그들은 수십억 의 사람들을 연결하고 레거시 표준 SMS를 대체하려고합니다.
큰 그림에 집중합시다. 전 세계적으로 SMS 산업은 WhatsApp보다 훨씬 더 많은 사용자 기반을 가지고 있지만 그보다 많은 메시지 양을 처리하지는 않습니다. WhatsApp은 월 4 억 5 천만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며 하루에 약 190 억 건의 메시지와 340 억 건의 메시지를 처리합니다. WhatsApp은 또한 하루에 약 백만 명의 사용자로 성장하고 있으며 이는 몇 년 안에 전체 SMS 산업보다 더 많은 메시지를 처리 할 것임을 암시합니다.
"WhatsApp은 10 억 명의 사람들을 연결하는 길에 있습니다.이 이정표에 도달하는 서비스는 모두 매우 귀중합니다."
오, 페이스 북에 따르면 SMS 사업은 전 세계적으로 연간 1, 000 억 달러를 수입한다. 전략과 수익 창출에 대해 이야기하겠습니다. Zuckerberg가 향후 2 년 동안 WhatsApp의 수익에 관심이 없다고 가정 해 봅시다. 그들은 10 억 명의 가입자를 확보하는 데 관심이 있습니다. 그는 인수 발표를 보도 한 보도 자료에서 "WhatsApp은 10 억 명의 사람들을 연결하는 길에있다"고 말했다.이 이정표에 도달하는 서비스는 모두 매우 귀중하다."
향후 5-10 년 안에 SMS는 본질적으로 죽을 것입니다. 모든 사람들이 스마트 폰과 데이터 계획을 사용하게 될 것입니다. SMS 클라이언트는 정체되어 있으며 아키텍처 상으로는 개선 할 수없는 개선 되지 않으며 IM 클라이언트는 항상 새로운 기능을 추가합니다. 공개 표준이없는 한 주요 승자는 하나만있을 수 있으며 Facebook의 통제하에 우승자가 WhatsApp이 될 가능성은 매우 높습니다.
분명히, WhatsApp이 독립적으로 유지된다면 이것은 명확하지 않습니다. 그들의 리드가 충실하고 비즈니스 모델이 유연하지만 다른 누군가가 그들을 분쇄 할 수 있습니다. 그러나 이제 Facebook이 게임을 시작하게되면서 결국 두 서비스가 백엔드에 연결될 것이므로 Facebook 친구는 전화 번호가 있는지 여부에 관계없이 WhatsApp 연락처 목록에 자동으로 표시됩니다. Facebook은 거대한 소셜 네트워크이지만 대부분의 사람들은 Facebook Messenger를 실시간 커뮤니케이션 도구로 사용하는 습관이 없습니다.
다른 주요 선수가 매우 중요한 일을하지 않으면 곧 페이스 북이 글로벌 IM 금메달 경쟁에서 극복 할 수없는 리드를 만들었다 고 생각합니다. 그리고 실제로 횡령에서은이나 청동이 없습니다. 대중 시장의 승자가 있으며 다른 모든 것은 틈새 시장을 제공합니다.
사람들은 종종 스스로 가치있는 것이 올바른 구매자의 손에 든 가치와 매우 다르다는 것을 잊어 버립니다.
WhatsApp과 금메달은 160 억 달러입니까? 덜 명확합니다. 사람들이 종종 잊어 버린 한 가지는 자신의 가치있는 것이 올바른 구매자의 가치와는 매우 다르다는 것입니다. WhatsApp이 그러한 극한의 평가에서 공개 될 가능성은 없다고 생각합니다. 그러나 페이스 북이 5 년 또는 10 년을 기대하고 그 가치를 선점 할 수 있는가? 네, 그들은 할 수 있어요.
페이스 북은 또한 광고가 인스턴트 메시징 클라이언트에서 수익을 창출하는 가장 좋은 방법은 아니라고 분명히 밝혔다. 그들은 구독 모델을 좋아합니다. 그러나 Facebook이 다른 Facebook 서비스를 사용하는 동안 귀하의 광고를 타겟팅하는 데 도움이되는 데이터를 사용하지 않는다고 생각해서는 안됩니다. 그 사람은 생각할 필요가없는 것 같습니다. Facebook이 인스턴트 메시징을 통해이를 수행 할 수 있다는 점을 제외하고 Google에서 유용한 광고를 제공하기 위해 이메일의 키워드에주의를 기울이는 방법과 비슷합니다.
매우 간단한 시나리오에서 WhatsApp은 매년 10 억 명의 사람들로부터 1 달러를 받고 Facebook에 1 억 달러의 한계 비용으로 운영 할 수 있습니까? 그것만으로도 16 달러짜리 가격표를 정당화 할 수 있습니다. WhatsApp을 통해 수집 된 분석을 통해 광고를보다 효과적으로 타겟팅함으로써 Facebook에서 Facebook 사용자 당 추가로 1 달러를 더 벌 수 있다면 (십억 명이 넘습니다)? 아, 또 몇십 억이 있어요. 연간.
가격표를 미치게하는 것은 쉽습니다. 이것을 새로운 기술 거품이라고 부를 수 있습니다. 그러나 만약 당신이 당신의 사고 한계를 설정하고 실제로 오늘날의 현금 흐름 부족을 넘어 서면, 거래가 거래라고 말하기는 쉽습니다.
누가 옳아? 모르겠어요 그러나 그것은 또한 잘 랐고 건조하지도 않습니다. 완전히 매혹적입니다.
