차례:
지갑에 대한 단기적 히트는 궁극적으로 회사에 좋을 수 있습니다
구글 (Android) 뒤의 어머니 배는 목요일에 4 분기 수입을 발표했으며, 보고서에서 고려해야 할 안드로이드 관련 뉴스는 많지 않지만, 구글 플레이 (Nexus 6, 구글 플레이에서 작은 덩어리가 생겼다) 사용량 및 Chromecast 사용과 관련하여) 귀하 중 다수가 Google 전체 또는 심지어 Google 투자에 관심이 있다는 것을 알고 있습니다. 평소와 같이 여기에서의 나의 임무는 실적 발표와 분석가 회의에서 나오는 가장 중요한 데이터 포인트와 의견을 요약하는 것입니다.
이 토론의 틀을 잡기 위해서는 사람들이 장기 프로젝트에 중점을 둔 Google의 전통을 명심하는 것이 중요하다고 생각합니다. Google의 창립자들은 다수의 다수의 투표 주식을 통제하며, 이 자본 구조는 통제를 염두에두고 설계되었습니다. 래리와 세르게이는 월스트리트가 단기적인 성과에 대해 걱정하는 것을 원하지 않는다. 그들은 미래에 결과를 가져올 것으로 기대되는 프로젝트에 매우 장기적으로 투자 할 수 있기를 원합니다.
Google+ 또는 Google Glass와 같은 프로젝트를 잠재적 인 실패로 볼 수 있습니다. Google은 나중에 종료하기 위해 Google이 개발 한 모든 베타 제품을 상기시킵니다. 우리가 그렇게하고 회사의 실적이 좋지 않은 것처럼 행동한다면, 성공적인 기업가의 행동과 정확히 반대되는 행동을하고 있습니다. 위대한 비즈니스 리더라면 실패하는 것이 중요하다고 말할 것입니다. 때때로 실패하지 않으면 충분히 큰 목표를 달성하지 못합니다.
Google은 검색과 광고를 활용했습니다. 애드워즈 사업은 여전히 확고하고 성장하며 Google의 미래를위한 자금 조달에 중요합니다. Google이 다른 제품에 광고 수익을 재투자하려는 의도가 없다면지도, Gmail, YouTube 또는 Android가 없을 것입니다. 그리고 우리는 확실히 다음에오고있는 것이 없을 것입니다.
이를 염두에두고 Q4 결과를 살펴 보겠습니다.
달러가 있고 달러가 있습니다
달러가 오르면 찌르지 만 붉은 청어이기도합니다.
구글은 2013 년 4 분기보다 15 % 높은 1 분기 매출 183 억 달러를 기록했다. 최근 미국 달러는 매우 강세를 보였음을 지적하는 것이 중요하다. Google은 다양한 통화로 수익을 창출 한 다음 재무보고를 위해 미국 달러로 다시 변환하기 때문에 미국 달러가 상승하면 Google의 수익이 증가합니다. 구글과 다른 모든 미국 대기업도 이와 같은 문제를 다루고있다. 장기 투자자로서 나는 통화 변동을 예측할 수 없기 때문에 환율 변동을 무시하는 경향이 있으며 실제 비즈니스 수행 방식에 대한 평가에는 아무런 의미가 없습니다.
투자자들은 종종 "일정한 통화"실적에 대해 이야기합니다. 이는 미국 달러가 다른 통화에 비해 전혀 움직이지 않는 것처럼 가장합니다. 실제로는 아니지만 통화 이동에 대한 책임을 질 수는 없기 때문에 (성장이 도움이되거나 해가 되든), 이러한 변화를 무시하여 경영진의 책임 성장을 판단합니다.
구글은이 일정한 통화 기준으로 실제로 18 % 성장했습니다. 매우 성숙한 회사의 경우 나는 요일에 그런 종류의 성장을 취할 것입니다.
클릭이 있고 클릭이 있습니다 …
앞서 언급했듯이 Google은 여전히 디지털 광고를 통해 대부분의 비용을 부담합니다. 사용자가 광고를 클릭하면 Google에서 수익이 발생하지만 Google 소유 사이트에서 유료 클릭이 여전히 잘 성장하고 있습니다. 유료 클릭 수는 전년 대비 25 % 증가했습니다. 안타깝게도 파트너 사이트의 유료 클릭은 6 % 감소했지만, 이는 Google의 정리 연습 중 하나에 기인 한 것으로 보입니다. 사이트.
우리는 Android가 Google을 위해 돈을 버는 것을 천천히보고 있습니다.
Google의 트래픽 획득 비용은 광고 수익의 일정 비율로 계속 하락하고 있습니다. 회사의 전체 조정 영업 이익률은 4 분기 영업 이익 56 억 달러로 31 %였다. 견고한 성능.
경영진이 전화 회의에서 Android 성능에 대해 이야기하는 데 많은 시간을 소비하지는 않았지만 일부 관심 대상이 나타났습니다. 예를 들어 Google은 Android 기기에서 자연 검색의 15 %가 이제 Google 검색 엔진이 Android 앱으로 딥 링크를 반환하게한다고 말했습니다. (검색 결과에 Android Central 앱이 표시되는 방식은 무엇입니까?) Google은 사용자가 Android 기기를 사용 중인지 알 수 있으며 광고주가 그에 따라 트래픽을 구매하도록 할 수 있습니다. Android 휴대폰에서 여행 검색을 수행하면 Booking.com 광고에서 앱을 설치하거나 서비스에 다시 참여하라는 메시지가 표시 될 수 있습니다.
아직 이른시기 인 것 같습니다. 예. Facebook과 같은 주요 소셜 미디어 앱에서 더 많은 사람들이 시간을 보내고 있습니다. 그러나 자연 검색은 사라지지 않을 것입니다. 여전히 중요하고 우리 대부분이 매일 사용하는 것입니다. 모바일 기기에 점점 더 많은 시간을 투자함에 따라 Google은 광고주가 트래픽이 가장 많은 곳 (달러 및 의미)에 도달 할 때까지 트래픽을 유도 할 수 있도록 도와야합니다. 이것이 안드로이드가 구글을 위해 돈을 버는 방법입니다.
또한 휴대 기기와 관련하여 Google은 모바일 사용자의 YouTube 수익이 전년 대비 100 % 이상 증가했다고 밝혔습니다. 이것은 인상적이며 YouTube는 실제로 세계 2 위 검색 엔진이라는 점을 명심해야합니다.
Google은 4 분기에 비 GAAP (조정 된) 기준으로 주당 6.88 달러를 벌었습니다. 연간 실행 률을 달성하기 위해이 값을 4로 곱하면 27.52 달러가됩니다. 올해 분석가들은 2016 회계 연도에 거의 29 달러의 주당 수익과 33 달러 이상의 성장을 기대합니다.
이 글을 쓰는 시점에 약 528 달러의 주가로 Google은 18 % 이상의 가격 대비 수익률로 거래합니다. 회사의 건전한 성장률을 고려할 때 여전히 이것이 상대적 거래라고 생각합니다. Google 주주가되어 기쁩니다. 그러나 기술 부문에서도 상당히 다양한 포트폴리오를 보유하고 있으며 Apple, Facebook 및 Amazon을 포함한 여러 Google 경쟁 업체의 주식도 보유하고 있습니다.
