DirectV 획득

차례:

DIRECTV를 취득하는 AT & T
마감시 고객 혜택 및 약속
라틴 아메리카
거래 조건
거래는 즉각적이고 장기적인 주주 가치를 창출합니다
전화 회의 / 웹 캐스트

AT & T는 DirecTV를 구매할 계획이라고 발표했다. 몇 주 동안 소문이 난이 거래는 AT & T가 2 천만 개의 DirecTV 고객들에게 접근 할 수있게 해줄 것이며 이론적으로는 고객들이 Time Warner Cable과의 합병에있는 Comcast와의 경쟁 우위를 점하게 될 것입니다. 특히 흥미로운 점은 AT & T가이 거래가 단순히 전통적인 텔레비전 서비스 이상의 연료를 공급하는 것으로 본다는 것입니다.

최고의 콘텐츠 관계를 가진 최고의 유료 TV 브랜드로 이제 소비자의 미래 시청 및 프로그래밍 환경 설정을 충족시키기 위해 모바일, TV, 랩톱 등 여러 화면에 비디오를 제공 할 수 있습니다.

이번 계약은 "총 주식 가치 487 억 달러와 총 거래 가치 681 억 달러를 의미한다"는 엄청난 변화의 덩어리이다. AT & T와 DirecTV는 이미 함께 일하고 있으므로 결혼은 다음 단계입니다. 물론 규제 당국은 여전히 승인을 받아야하지만 지금 당장의 문제는 – 당신이 원하는가? 통합 된 AT & T / DirecTV가 더 나은 서비스를 제공하거나 경쟁을 줄입니까?

출처: AT & T

DIRECTV를 취득하는 AT & T

달라스, 텍사스, 엘 세게도, 캘리포니아. – 2014 년 5 월 18 일 – AT & T (NYSE: T)와 DIRECTV (NASDAQ: DTV)는 AT & T가 AT & T를 기준으로 주당 95 달러의 주식 및 현금 거래에서 DIRECTV를 인수 할 최종 계약을 체결했다고 오늘 발표했습니다. 금요일 종가. 이 계약은 두 회사의 이사회에서 만장일치로 승인되었습니다.

이 거래는 보완 적 강점을 결합하여 이동성, 비디오 및 광대역 서비스 분야에서 전례없는 기능을 갖춘 독창적 인 새로운 경쟁자를 만듭니다.

DIRECTV는 미국 및 라틴 아메리카의 최고 유료 TV 제공 업체로 고품질 고객 기반, 최상의 프로그래밍 선택, 모든 장치에서 고품질 비디오를 제공 및 시청하기위한 최고의 기술 및 주요 고객에게 최고의 고객 만족도를 제공합니다. 미국 케이블 및 위성 TV 제공 업체. AT & T는 동급 최고의 전국 모바일 네트워크와이 거래를 통해 가능한 광대역 확장으로 7 천만 고객 위치를 포괄 할 수있는 고속 광대역 네트워크를 보유하고 있습니다.

합병 된 회사는 모바일, 비디오 및 광대역 플랫폼에서 컨텐츠 배포 리더가 될 것입니다. 이 배포 규모를 통해 회사는 기존 유료 TV, Netflix 또는 Hulu와 같은 주문형 비디오 서비스 (모바일 또는 고정)를 통해 스트리밍되는 온 디맨드 비디오 서비스 또는 모든 시청 환경 설정의 조합에 관계없이 소비자의 미래 시청 및 프로그래밍 환경 설정을보다 잘 충족시킬 수 있습니다. 화면.

이 거래를 통해 합병 회사는 AT & T의 2, 300 개 소매점과 전국 두 회사의 공인 딜러 및 에이전트 등 모든 판매 채널을 사용하여 비디오, 고속 광대역 및 모바일 서비스를 포함한 소비자 번들을 제공 할 수 있습니다.

"이것은 비디오 엔터테인먼트 산업을 재정의하고 새로운 번들을 제공하고 모바일 장치, TV, 랩톱, 자동차 및 비행기와 같은 여러 화면에서 소비자에게 컨텐츠를 제공 할 수있는 회사를 만들 수있는 독특한 기회입니다. 동시에 AT & T 회장 겸 CEO 랜달 스티븐슨 (Randall Stephenson)은“주주들에게 즉각적이고 장기적인 가치를 제공한다. "DIRECTV는 유료 TV에서 최고의 브랜드, 최고의 콘텐츠 관계 및 빠르게 성장하는 라틴 아메리카 비즈니스를 보유하고 있기 때문에 우리에게 가장 적합한 옵션입니다. DIRECTV는 AT & T에 매우 적합하며 함께 혁신을 향상시킬 수 있습니다. "고객에게 모바일, 비디오 및 광대역 서비스에서 원하는 새로운 경쟁 선택을 제공합니다. 우리는 AT & T 가족에게 DIRECTV의 재능있는 사람들을 환영 할 것입니다."

DIRECTV의 사장 겸 CEO 인 Mike White는“이처럼 강력하고 보완적인 조합은 모든 소비자, 주주 및 DIRECTV 직원들에게 상당한 혜택을 가져다 줄 것입니다. "미국 소비자는보다 경쟁력있는 번들에 액세스 할 수 있고, 주주는 결합 된 회사의 향상된 가치로부터 혜택을받을 것입니다. 직원은 더욱 강력하고 경쟁력있는 회사의 일원이되어 진화하는 비디오 및 광대역을 충족시킬 수있는 이점을 갖습니다. "21 세기 시장의 요구."

DIRECTV에는 특히 라이브 스포츠 프로그래밍과 같은 최고의 컨텐츠가 있습니다. NFL SUNDAY TICKET에 대한 유료 유료 TV 권한을 가지고 있으며 매주 일요일 오후에 TV, 노트북 및 모바일 장치에서 모든 시장 외 게임을 제공합니다. 새로운 AT & T는 다른 이니셔티브 중에서도 Chernin Group과의 AT & T의 합작 투자를 통해 소비자를위한 고유 한 컨텐츠 서비스를 개발할 수있는 좋은 위치에 있습니다. 현재 DIRECTV의 컨텐츠 소유권에는 ROOT SPORTS Networks 및 Game Show Network, MLB Network, NHL Network 및 Sundance Channel의 소수 지분이 포함됩니다.

DIRECTV는 이번 계약이 종료 된 후에도 캘리포니아 엘 세군도에 본사를두고 있습니다.

마감시 고객 혜택 및 약속

이 두 회사는 더 나은 최고 품질의 광대역, 비디오 및 모바일 서비스 번들뿐만 아니라 더 나은 고객 경험과 향상된 혁신을 원하는 소비자를위한 케이블의 경쟁력있는 대안이 될 것입니다. 소비자는 또한 모바일, 비디오 및 광대역 네트워크를 통해 결합 된 회사의 추가 비디오 컨텐츠 배포 규모를 활용할 수 있습니다. 이 합병 된 회사는 DIRECTV로 알려진 세계적 수준의 서비스와 최고의 비디오 및 엔터테인먼트 경험을 계속 제공 할 것입니다.

거래의 이점으로, 거래가 성사 될 때 AT & T는 다음을 수행 할 수 있습니다.

1 천 5 백만 고객의 위치에서 더 빠른 광대역 경쟁을 경험하십시오. AT & T는 합병 시너지를 이용하여 현재 고속 광대역 서비스를 제공하지 않는 농촌 지역에서 광섬유를 포함한 기술의 조합을 활용하여 주로 1, 500 만 고객 위치로 고속 광대역 서비스 구축 및 개선 계획을 확장 할 것입니다. 구내 및 고정 무선 로컬 루프 기능. AT & T가 이미 발표 한 프로젝트 VIP 광대역 확장 계획은 파이버 및 프로젝트 VIP 광대역 확장 계획을 마무리 한 후 4 년 내에 완료 될 예정이다. 고객은 독립형 또는 다른 AT & T 서비스와 함께 번들 서비스로 광대역 서비스를 구입할 수 있습니다.
독립형 광대역. 광대역 서비스 만 원하고 Netflix 또는 Hulu와 같은 OTT (Over-The-Top) 서비스를 통해 비디오를 소비하도록 선택할 수있는 고객을 위해 결합 된 회사는 최소 6Mbps의 속도로 독립형 유선 광대역 서비스를 제공합니다. AT & T가 폐쇄 후 3 년 동안 보장 된 가격으로 오늘 유선 IP 광대역 서비스를 제공하는 지역에서 가능합니다.
DIRECTV의 전국 패키지 요금. DIRECTV의 TV 서비스는 모든 고객에게 동일하게 적용되는 전국 패키지 가격으로 폐쇄 후 최소 3 년 동안 독립형으로 계속 제공 될 것입니다. 순 중립 약속. FCC가 해당 규칙을 무효화하는 DC 항소 법원에 따라 다른 업계 참가자를 위해 그러한 보호를 다시 설정하는지 여부에 관계없이 2010 년에 설립 된 FCC의 공개 인터넷 보호를 중단 한 후 3 년 동안 계속 노력하고 있습니다.
스펙트럼 경매. 이번 거래는 올해 말과 2015 년에 FCC의 계획된 스펙트럼 경매에 의미있게 참여하려는 AT & T의 계획을 변경하지 않습니다. AT & T는 2015 년 인센티브 경매와 관련하여 AT & T를 제공하기에 충분한 스펙트럼이있는 경우 최소 90 억 달러를 입찰 할 계획입니다. 2x10 MHz 이상의 전국 스펙트럼 풋 프린트로 실행 가능한 경로.

라틴 아메리카

DIRECTV의 라틴 아메리카 사업은이 지역의 유료 TV 제공 업체이며 모든 Sky Mexico 고객을 포함하여 1, 800 만 명 이상의 가입자가 있습니다. DIRECTV의 위성 플랫폼은 라틴 아메리카의 케이블 및 통신사와 비교할 때 여전히 유리합니다. 라틴 아메리카는 유료 TV 시장 (약 40 %의 가구가 유료 TV에 가입)과 중산층이 성장하고 있으며 DIRECTV의 가장 빠르게 성장하는 고객 부문입니다.

거래 조건

DIRECTV 주주는 합병 조건에 따라 주당 $ 95.00를 받게되며, 주당 28.50 달러와 AT & T 주식의 주당 $ 66.50으로 구성됩니다. AT & T 주가가 마감시 $ 34.90 미만인 경우 DIRECTV 주주가 1.905 AT & T 주식을 받고 AT & T 주가가 마감시 $ 38.58 이상인 경우 1.724 AT & T 주가를받을 수 있도록 주식 부분에 칼라가 적용됩니다. 거래 종료시 AT & T 주가가 $ 34.90에서 $ 38.58 사이이면 DIRECTV 주주는 1.724에서 1.905 사이의 가치로 $ 66.50 상당의 주식을받습니다.

이 구매 가격은 DIRECTV의 순 부채를 포함하여 총 주식 가치 487 억 달러와 총 거래 가치 671 억 달러를 의미합니다. 이 거래는 DIRECTV의 2014 추정 EBITDA의 7.7 배에 해당하는 조정 된 엔터프라이즈 가치를 의미합니다. 거래 후, DIRECTV 주주는 오늘 미결제 AT & T 주식 수에 기초하여 완전 희석액으로 AT & T 주식의 14.5 % ~ 15.8 %를 소유하게됩니다.

AT & T는 보유 현금, 비 핵심 자산 판매, 헌신적 인 금융 시설 및 기회 부채 시장 거래의 조합을 통해 거래의 현금 부분에 자금을 조달 할 계획입니다.

라틴 아메리카의 규제 승인 프로세스를 촉진하기 위해 AT & T는 América Móvil에 대한 지분을 매각하려고합니다. 여기에는 공개적으로 상장 된 L 주식 및 모든 AA 주식이 3, 700 만 개가 포함됩니다. AT & T의 América Móvil 이사회 피지명인은 상충되는 상황을 피하기 위해 즉시 사직을 처리합니다.

거래는 즉각적이고 장기적인 주주 가치를 창출합니다

AT & T는 거래가 마감 된 후 첫 12 개월 이내에 주당 무료 현금 흐름 및 조정 된 EPS 기준으로 거래가 이루어질 것으로 예상합니다.

이 조합은 운영 효율성에 중요한 기회를 제공합니다. AT & T는 마감 후 3 년까지 연간 가동률 기준으로 비용 시너지 효과가 16 억 달러를 초과 할 것으로 예상하고있다. 예상되는 시너지 효과는 주로 비디오의 스케일 증가로 인해 발생합니다.

DIRECTV의 현재 강력한 현금 흐름과 함께이 거래는 향후 성장 기회 및 주주 수익에 대한 투자를 지원할 것으로 예상됩니다.

이 조합은 AT & T의 수익 믹스를 다양 화하고 비디오 매출을 획기적으로 늘리고 광대역 성장을 가속화하며 미국 이외의 지역에서 매출을 크게 늘림으로써 수많은 성장 기회를 제공합니다. 거래의 일부로 AT & T 주식을 고려하고 비 핵심 자산의 수익 창출을 포함하는이 거래의 구조를 감안할 때, AT & T는 거래 종료 후 업계에서 가장 강력한 대차 대조표를 계속 유지할 것으로 예상합니다.

회사에 대한 AT & T의 2014 년 지침은 크게 바뀌지 않았습니다. 그러나 회사의 의도는 América Móvil에 대한 지분을 매각하는 것이며, América Móvil 투자는 지분법에 따라 더 이상 고려되지 않으므로 EPS는 약 $ 0.05 감소합니다. 조정 된 2014 년 EPS 성장률은 이제 회사의 한 자리 수 지침 중 가장 낮은 수준에서 올 것으로 예상됩니다.

합병은 DIRECTV 주주의 승인을 받고 미국 연방 통신위원회, 미국 법무부, 미국의 일부 주 및 일부 라틴 아메리카 국가의 검토를 받아야합니다. 이 거래는 약 12 개월 내에 종료 될 것으로 예상됩니다.